国盛证券：证券板块年内领涨股遇减持冲击，大股东套现 10 亿引关注

2025-11-26 08:41

2025年11月15日，国盛证券发布公告称，公司三位股东拟合计减持总股本 2.82% 股份。按公告日18.34元收盘价计算，本次减持金额达10.01亿元，引发市场对证券板块高位套现的密切关注。

这家年内累计上涨 158% 的券商股，在市值攀升至 354.89 亿元后，成为继宁德时代、东方财富之后的又一家巨额减持公司。

证券板块作为本轮行情的领涨主力，国盛证券的亮眼表现尤为突出。从年初 7.1 元启动，至公告前收盘价 18.34 元，其股价涨幅已实现翻倍，市净率（PB）升至 2.3 倍，显著高于行业 1.8 倍的中位值。

此次减持正值券商股估值处于近三年高位，大股东的套现动作无疑给市场信心带来考验。

值得注意的是，拟减持股东中包含参与公司定向增发的战略投资者，其持股成本仅为当前市价的四成。

这波减持潮已蔓延至各板块龙头。新能源巨头宁德时代（300750）前夜公告的 184 亿天量减持创下年内纪录，通信设备龙头天孚通信（300394）自 4 月 39 元启动至 155 元高位后，机构股东也开启减持窗口。

数据显示，仅 11 月 14 日晚间，17 家上市公司发布的减持公告涉及金额就超过 225 亿元，其规模远超日常水平。

市场人士分析指出，当前减持潮的集中爆发与年内结构性行情密切相关。以国盛证券为例，其股价上涨源于注册制改革深化带来的投行业务预期，但短期快速拉升后的减持压力不容忽视。

不过参考宁德时代的案例，虽然减持规模达 184 亿，但作为机构重仓股，短期可能通过大宗交易等方式缓冲市场冲击，但中期走势仍需警惕估值回归压力。

面对减持潮的持续冲击，投资者更应关注企业核心价值。证券行业的改革红利尚未完全释放，但个股分化在所难免。

建议重点关注具备全牌照优势、资本实力雄厚且估值合理的头部券商，对短期涨幅过大、股东减持比例较高的品种保持审慎。